Оценка и управление рисками инвестиционных проектов

Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски. Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует. Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: Далее мы будем рассматривать риски проекта на примере ювелирного завода, который решил вывести на рынок новый продукт — золотые цепочки3. Для производства продукта приобретается импортное оборудование. Оно будет установлено в помещениях предприятия, которые планируется построить.

Ваш -адрес н.

Принимая решение об инвестировании средств, в тот или иной проект, необходимо оценить его экономическую эффективность. Для этого разработаны средства автоматизации - программы инвестиционного анализа, моделирующие развитие проекта. При выборе таких программ необходимо четко представлять себе их возможности и особенности. Отечественные программы и их возможности.

На российском рынке наиболее распространены несколько программ:

В качестве инструмента управления инвестиционными рисками Для оценки инвестиционных рисков строительных проектов на основе где – РБО степени риска; – метрологические характеристики степени.

Среди качественных методов оценки инвестиционного риска наиболее часто используются следующие: Исходя из данного метода, перерасход средств может быть связан, прежде всего, с такими факторами: При использовании данного метода финансирование проекта разбивается на этапы или стадии, что позволяет поэтапно следить за уровнем риска, и в нужный момент, если риск превышает допустимую величину, приостановить финансирование, или же найти способы снижения затрат по реализации данного проекта.

Следующим качественным методом оценки инвестиционных рисков является метод аналогий. Сущность данного метода состоит в анализе всех имеющихся данных, касающихся осуществления фирмой аналогичных проектов в прошлом для расчёта вероятностей возникновения потерь, а также изучения всей доступной информации по проектам-аналогам. На основании различных публикаций или практического опыта других предприятий финансовые менеджеры оценивают вероятность наступления определённых событий, получения конкретного финансового результата, степень финансового риска.

Недостатком данного метода оценки инвестиционных рисков является то, что сложно подобрать правильный аналог, максимально схожий с предлагаемым инвестиционным проектом. Также к недостаткам можно отнести и сложность оценить точность, с которой уровень риска аналогичного проекта можно принять за риск рассматриваемого. Таким образом, можно сделать вывод о том, что метод уместности затрат и метод аналогий не предназначены для точной оценки риска инвестиционного проекта.

Они более пригодны для описания возможных рисковых ситуаций. Ещё одним качественным методом оценки инвестиционных рисков является метод экспертных оценок. Данный метод подразумевает использование опыта экспертов в управлении инвестиционными проектами, то есть отобранная группа экспертов оценивает проект по степени рисков.

Величина этого коэффициента определяет риск банкротства. В большинстве случаев указанные количественные оценки риска и методы их определения используются для оценки отдельных видов риска. Вместе с тем они могут быть использованы и для оценки риска проекта в целом в случае, когда есть количественные данные по каждому риску или для оценки риска проекта применяются экспертные методы, в процессе которых оцениваются вероятность успешной реализации проекта и или величина возможных потерь из-за наступления нежелательного исхода.

Если проект подвергается различным видам риска и имеются данные о величине потерь по каждому виду, то обобщенный коэффициент банкротства определяется следующим образом: После определения величины риска в цифровом выражении он должен быть оценен как приемлемый, допустимый, критический, катастрофический:

Когда и для чего проводится оценка инвестиционных проектов, ее цели, проекта может помочь в разработке новых стратегий управления и развития компании. проекта обычно вкладывают степень его соответствия целям и оценке риска инвестиций и обосновании целесообразности.

Риски возрастают по мере роста многообразных форм производственных связей, усложнения технологических процессов. Эффективная деятельность организаций в ближайшем будущем, повышение конкурентоспособности и обеспечение высоких темпов их развития в значительной мере определяются масштабом и направлением инвестиционной сферы деятельности. Поэтому при разработке и принятии организациями управленческих решений необходимо, наряду с другими факторами, влияющими на эти решения, оценивать риски.

Международная практика управления инвестиционными рисками показала, что обособленное, несистематизированное и интуитивное управление отдельными рисками организации не может обеспечить адекватный анализ опасностей и угроз, идентификацию и учет рисков, а также анализ шансов и возможностей крупного коммерческого предприятия или группы компаний. Управление инвестиционным риском представляет собой многоступенчатый процесс, цель которого компенсация ущерба для субъекта хозяйствования, обеспечение устойчивой его способности противостоять неблагоприятным ситуациям.

Для достижения целей систематизации и повышения эффективности управления риском необходимо понимать основные этапы данного процесса. Анализ риска - начальный этап, цель которого получение необходимой информации о структуре, свойствах объекта и существующих рисках. Собранной информации должно быть достаточно для принятия адекватные решения на последующих стадиях. В рамках данного этапа выделяют следующие шаги: Этап количественного подхода, который базируется на информации, полученной в ходе качественного анализа, и предполагает численное определение инвестиционного риска и рисков в целом.

На этом этапе определяются значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, осуществляется количественная оценка степени уровня риска, определяется допустимый в данной конкретной обстановке уровень риска. Этап финансирования и выбора методов снижения рисков.

Повышение роли управления инвестиционными проектами в Республике Казахстан

Инвестиционный проект представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий определенные вложения капитала в течение ограниченного времени с целью получения доходов в будущем. В то же время в узком понимании инвестиционный проект может рассматриваться как комплекс организационно-правовых, расчетно-финансовых и конструкторско-технологических документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по достижению целей инвестирования.

Одной из актуальных проблем, связанных с эффективным развитием украинской экономики и ее различных отраслей является оживление инвестиционного процесса. Однако этому препятствуют высокие риски, из-за которых сегодня в реальный сектор экономики инвестиции вкладываются в недостаточных объемах как отечественными, так и зарубежными инвесторами.

Когда говорят о необходимости учета риска при управлении проектами, обычно имеют в Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов.

Уже стало традиционным в ходе предварительного знакомства рассматривать любую управленческую категорию с позиции ее сущностных черт, определения понятия, классификации, методов анализа и способов регулирования. Так мы поступим и в этот раз, открывая возможность более глубоко исследовать методологические и прикладные аспекты явления в последующих материалах.

Тема представляет интерес для менеджеров инвестиционных проектов, риск-менеджеров и руководителей компаний. Понятие инвестиционного риска Как и для любого другого типа, для инвестиционного риска свойственна тесная взаимосвязь потенциальных угроз, вероятности и неопределенности. Вложения в основной капитал и другие формы инвестиционной деятельности сопровождаются многочисленными рисками. Следовательно, инвестиционный риск должен обладать набором специальных черт, наличие которых свидетельствует о присутствии его как объекта управления.

Среди таких черт мы можем выделить следующее. Вероятность или возможность наступления неблагоприятного события как результата инвестиционной деятельности. Неопределенность возникновения события и его последствий. Факт собственно инвестирования средств, являющийся причиной наступления или ненаступления рискового события. Последствия рассматриваются в форме потери ожидаемой прибыли или других полезных эффектов от реализованных инвестиций.

Под инвестиционным риском в дальнейшем мы будем понимать возможность наступления неблагоприятного события в результате принятия руководством компании решения об инвестировании средств. Содержание вероятного события и его последствия приводят к тому, что ожидаемые эффекты инвестиционной деятельности не достигаются в полной мере.

62. Анализ инвестиционных рисков и процедуры оценки (окончание)

Метод корректировки нормы дисконта осуществляет приведение будущих потоков платежей к настоящему моменту времени то есть дисконтирование по более высокой норме , но не дает никакой информации о степени риска возможных отклонениях результатов. При этом полученные результаты существенно зависят только от величины надбавки за риск.

Метод также предполагает увеличение риска во времени с постоянным коэффициентом, что вряд ли может считаться корректным, так как для многих проектов характерно наличие рисков в начальные периоды с постепенным снижением их к концу реализации.

риски инвестиционных проектов и программ, связанные с вероятностью По степени возможности прогнозирования инвестиционные риски делят 7 ) контроль, анализ и оценка действий по снижению рисков и выработка.

Войдите или зарегистрируйтесь , чтобы комментировать. Управление рисками инвестиционных проектов предприятия имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решения в условиях риска. Эти правила включают в себя следующие положения: Реализация данных правил означает, что прежде, чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен провести следующий пошаговый анализ: Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его.

Это утверждение сделано из определения рисков инвестиционного проекта, когда проявление риска может нести в себе, выгоду, убыток или нулевой результат. При портфельных инвестициях, то есть при вложении средств в инвестиционные проекты, образующих некоторый инвестиционный портфель, максимально возможныйобъем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала. Этому способствует принцип диверсификации. В ситуации, для которой, на первый взгляд, имеется только одно решение положительное или отрицательное , рекомендуется попытаться найти альтернативные решения.

Инвестиционный риск

Стандартизация и управление качеством продукции Количество траниц: Методология управления рисками инвестирования в промышленности. Сущность и классификация рисков инвестирования. Планирование процесса управления рисками в промышленности. Мониторинг в экспертной оценке инвестиционных рисков в промышленности.

ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ России и, в значительной степени определяет жизнеспособность экономики в целом. разработка эффективной системы оценки и управления инвестиционными рисками.

Теоретико-методологические проблемы управления инвестиционными проектами в условиях риска 1. Производственные инвестиции как фактор экономического развития 1. Риски инвестиционных проектов 1. Особенности управления инвестиционными проектами с учетом рисков Глава . Методы управления инвестиционными проектами в условиях рисков 2. Основные подходы к разработке инвестиционных проектов и оценке их эффективности 2.

Особенности разработки инвестиционного проекта с учетом неопределенностей и рисков 2. Оценки эффективности инвестиционного проекта, основайные на анализе его характеристик 2. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта 2. Выбор оптимального варианта инвестиционного проекта на основании дерева решений Глава Ш. Особенности разработки инвестиционного проекта по производству фосфатной муки Кызылкумский фосфоритовый комбинат - Узбекистан 3.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

- . Постановка проблемы в общем виде. На сегодняшний день в отрасли морского судоходства сложился рынок потребителя, то есть избыток тоннажа. Вместе с этим оживление процесса пополнения флота при появлении новых признаков улучшения конъюнктуры говорят про возможность начала нового периода обострения конкуренции, выстоять в которой могут судовладельцы, которые быстрее других обновили флот.

Модели третьего уровня и, в меньшей степени, модели второго уровня Количественные методы оценки рисков инвестиционных проектов Таким образом, оценка инвестиционных проектов корпораций на.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор. Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить.

Нередко возникают ситуации, в которых решение о выборе должно приниматься в условиях, когда на рассмотрении имеется несколько проектов. В этом случае оценка применяется: Существуют методы, которые позволяют делать выводы, расчеты и разработки не только по возможным сценариям развития одного проекта, но и выбирать оптимальный их набор из множества вероятных проектов.

Анализ рисков инвестиционных проектов

В традиционных моделях дисконтированных денежных потоков влияние риска учитывается в ставке дисконтирования и носит название метода корректировки нормы дисконта. Метод предполагает приведение будущих денежных потоков к настоящему времени по более высокой ставке, но не дает никакой информации о степени риска. Различные виды неопределенности и риска формализуются в виде премии за риск, которая включается в ставку дисконтирования.

Мониторинг в экспертной оценке инвестиционных рисков в промышленности. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост оценивания и управления риска инвестиционных проектов по принципу.

, - . Одним из важнейших аспектов стабильного развития предприятия является динамичный рост инвестиционного потенциала. Структура инвестиций и эффективность их использования предопределяют результаты финансово-хозяйственной деятельности и конкурентоспособность отечественных промышленных предприятий. Реальное инвестирование на практике реализуется посредством инвестиционных проектов. В свою очередь, внедрение проектов связано с множеством различных рисков.

Данное явление связано с высокой изменчивостью экономической и политической ситуации в стране, нестабильностью в финансовой сфере, появлением новых видов реальных инвестиционных проектов и форм их финансирования. Многие отечественные предприятия не уделяют достаточного внимания оценке и страхованию инвестиционных рисков, также в структуре управления зачастую отсутствуют специализированные департаменты, которые должны заниматься данными вопросами.

Цель исследования заключается в формировании механизма принятия управленческих решений по обеспечению систематизации процедуры анализа, оценки, управления рисками инвестиционных проектов и контроля их эффективности. Строительство новых установок на заводах компании, реконструкция, модернизация и техническое перевооружение уже имеющихся, — позволит увеличить глубину переработки нефти, выход светлых нефтепродуктов и повысит эффективность нефтехимического комплекса.

Как правило, вертикально-интегрируемые компании на практике реализует инвестиционные проекты по следующим направлениям: Устойчивое развитие и надежное функционирование отрасли во многом определяют энергетическую безопасность страны и являются важными факторами ее успешного экономического развития [3]. Однако анализ выполнения крупномасштабных проектов по строительству новых мощностей показывает, что многие российские компании реализуют их со значительным перерасходом средств и отставанием от намеченных сроков [3].

Даже если затраты на реализацию проекта не выходят за рамки бюджета, результаты ретроспективного анализа нередко свидетельствуют об упущенных возможностях, которые редко удается компенсировать, что существенно влияет на показатели эффективности и стоимости проектов.

Семинар «Оценка рисков инвестиционных проектов»

В данном случае тщательный всесторонний и комплексный анализ клиента и объекта лизинга позволил сократить возможные дополнительные издержки по управлению инвестиционными рисками до меры перенесения риска на поставщика через гарантию возможности возврата и лизингополучателя через первый лизинговый платеж , остальные риски лизинговая компания оценила как несущественные. Реализация методики позволит сократить трансакционные издержки по реализации лизингового контракта до 4,72 млн.

Для эффективного управления рисками проекта необходимо в дальнейшем осуществлять мониторинг реализации рисков по контрактам.

Оценка рисков инвестиционных проектов: критические точки (анализ безубыточности) и анализ Стратегия управления портфелем.

Оценка рисков инвестиционных проектов [3. Методика анализа состоит в следующем: Существуют модификации рассмотренной методики, предусматривающие применение количественных вероятностных оценок. В этом случае методика может иметь вид: Методика изменения денежного потока В отличие от предыдущей методики в этом случае пытаются оценить вероятность появления заданной величины денежного поступления для каждого года и каждого проекта.

После этого составляются новые проекты на основе откорректированных с помощью понижающих коэффициентов денежных потоков и для них рассчитываются понижающий коэффициент представляет собой вероятность появления рассматриваемого денежного поступления. Предпочтение отдается проекту, откорректированный денежный поток которого имеет наибольший ; этот проект считается менее рисковым. Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования Логика этой методики может быть продемонстрирована следующим образом: Рассмотрим график функции рис.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов